三中全会闭幕 股市为何下跌(转载)
十八届三中全会闭幕后首个交易日，中国股市以下跌相报，沪指跌38.83点，跌幅1.83%，盘中几无像样的反弹。这几个纯属巧合的数字，如果用今年诺贝尔经济学奖得主尤金?法玛的理论来解释，就是投资者一致读懂了三中全会公报精神，且未有多大分歧。因为公开的信息都已经反映在股票的价格中。不但中国股市，亚太股市亦尽数收阴，香港恒指下跌1.9%，东京市场的日经指数出现了近三个交易日以来的首次下跌。“许多人在公报发布前就已持仓，期待会有实质性的措施颁布，但事与愿违”一位香港销售贸易主管表示，“市场很失望”。
三中全会公报对金融、油气电力的改革少有提及，相反，对国有经济继续老调重弹，“必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，坚持公有制主体地位，发挥国有经济主导作用，不断增强国有经济活力、控制力、影响力。”致使此前的改革预期落空。金融、石油、电力等传统行业成为A股市场下跌的主力军。
“公报令人失望，虽然前景看好，但缺乏细节。”失去方向感的投资者选择离场观望。
所谓“前景看好”的板块主要集中在文化传媒、土地改革。三中全会公报提出，“建设社会主义文化强国，增强国家文化软实力。” “让广大农民平等参与现代化进程，赋予农民更多财产权利。”设立“国家安全委员会”刺激了军工概念股飞舞，沪深两市涨幅居前的均来自此列。除此之外，对经济的实质利好乏善可陈。
投资者其实也明白，不能指望一个高层次的会议解决众多深层次问题。主要是从公报中看不到解决问题的希望，对于既得利益者的改革，别说用“壮士断腕”的决心了，连动一个小拇指的决心也看不到。给出的是一个7年的时间表，“到2020年，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果。”这对于盛行短炒的A股，是难以忍受的。
就像提出“科学发展观”的10年，中国的发展并不科学，高耗能、高污染、高投入的“三高”经济在这10年中登峰造极。人们也没有理由相信，十八届三中全会提出“限制政府的资源配置权，使市场起决定性作用”，市场就真的成了老大？提出“限制政府的执法权”，法院就真能秉公办案？一切都要等到具体的措施出台，市场才能重拾信心。市场是势利的，这是市场的本性。
当既得利益集团的支持者说，网络投票不能反映民意，因为有水军，网民无话可说。但如果他们同样敢说，股民用脚投票不反映股民对中国经济的信心，则无异于自抽耳光。没有任何一个数据能够象A股指数那样精准地反映中国经济的扭曲、财富分配的失衡、假改革真忽悠的装模作样。
下跌，这是投资者对十八届三中全会公报最客观的诠释。当然，未来也可能上涨，但这需要顶层改革的诚意做铺垫。
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